Attica: Άλμα εσόδων από τα 174,7 στα 392 εκατομμύρια ευρώ

Άλμα εσόδων από τα 174,7 εκατομμύρια ευρώ του 2022 με εκτίμηση ότι θα αγγίξει τα 400 εκατομμύρια ευρώ – η πρόβλεψη κάνει λόγο για 392,1 εκατ. ευρώ – θα κάνει η Ideal Holdings μετά την εξαγορά της Αττικά Πολυκαταστήματα Α.Ε. σύμφωνα με πληροφορίες που έχει στη διάθεσή του το Capital.gr. Την ίδια στιγμή το EBITDA του ομίλου συμμετοχών στη μετά Attica εποχή, από τα 27,4 εκατ. ευρώ εκτιμάται ότι θα φτάσει τα 53,2 εκατ. ευρώ κατά τη φετινή χρονιά και τα κέρδη προ φόρων από 21,5 εκατ. ευρώ σε 38,5 εκατομμύρια ευρώ. Σημειώνεται ότι η Ideal λειτουργεί με αντίστοιχη φιλοσοφία επενδύσεων με αυτήν ενός private equity, γεγονός που σημαίνει ότι αποκτά πλειοψηφική συμμετοχή σε εταιρείες με δυνατότητα αποεπένδυσης και πώλησης σε ενδιαφερόμενους αγοραστές όπως έγινε και στην περίπτωση της Three Cents, την οποία απέκτησε η Coca-Cola HBC, η οποία έφερε στα ταμεία της εταιρείας συμμετοχών 45,9 εκατομμύρια ευρώ.

Πηγές της αγοράς υποστηρίζουν ότι η εξαγορά της εταιρείας KT Golden Retail κατά 100%, η οποία διαχειρίζεται το 100% της Attica Department Stores ταίριαξε απόλυτα στην επενδυτική φιλοσοφία του ομίλου Ideal, δεδομένου της ισχυρής ρευστότητας και του υγιούς ισολογισμού που παρουσιάζει η εταιρεία πολυκαταστημάτων λιανικής.

Την ίδια στιγμή, όσο ο τουρισμός ενισχύεται στην Αθήνα, πεποίθηση των στελεχών της Ideal είναι ότι θα καταφέρουν να κεφαλαιοποιήσουν το συγκεκριμένο γεγονός, αποκομίζοντας τα απορρέοντα οφέλη. Επίσης, η Attica έχει τη δυνατότητα να επιλέγει τους προμηθευτές της, καθορίζοντας το προϊόντικό μείγμα των καταστημάτων της, γεγονός που επίσης αποτελεί ένα σημαντικό πλεονέκτημα.

Η απόφαση ελήφθη εκτός των άλλων διότι η Attica παρουσιάζει αρκετά υψηλό cash conversion. Το 2018 και το 2019 για το cash conversion ήταν περίπου 35% και αναμένεται να συνεχίσει στον ίδιο ρυθμό και τον επόμενο χρόνο. Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, η Attica διατηρεί ισχυρή θέση στην αγορά από τη μία, ενώ ο ανταγωνισμός της από την άλλη είναι αρκετά περιορισμένος. Επίσης διαθέτει καταστήματα σε στρατηγικά σημεία της Αθήνας και της Θεσσαλονίκης και παρουσιάζει περιορισμένο επενδυτικό ρίσκο, δεδομένων των επιδόσεών της.

Στόχος είναι μεταξύ άλλων και το υφιστάμενο μάνατζμεντ να συνεργαστεί πλέον με τους μετόχους της Ideal, κάτι που έγινε αποδεκτό και από τις δύο πλευρές. Εκτός των άλλων όμως υφίστανται κοινά επενδυτικά ενδιαφέροντα, ενώ όπως και σε άλλες περιπτώσεις επενδύσεων και σε αυτήν δίνεται συμμετοχή στους μετόχους εξαγοραζόμενης οντότητας στην Ideal Holdings.

Ταυτόχρονα, οι μέτοχοι της Attica γίνονται μέλος ενός πολύ μεγαλύτερου επιχειρηματικού σχήματος, όπως αυτό προκύπτει από την απορρόφησή της από τον όμιλο Ideal. Mάλιστα, ενώ oi μέτοχοι της Attica είχαν την δυνατότητα να εισπράξουν το σύνολο του τιμήματος σε μετρητά όπως προκύπτει από το ρεπορτάζ, εν τέλει διάλεξαν εκτός από ένα σημαντικό μέρος των 100 εκατομμυρίων της εξαγοράς που έλαβαν σε μετρητά, να λάβουν και μετοχές στην Ideal (17,36%).

Οι συμφωνίες για επέκταση στο Ελληνικό Αυτή τη στιγμή η Attica διατηρεί πέντε καταστήματα στην Πανεπιστημίου, στο Golden Hall, στην Τσιμισκη και το Cosmos της Θεσσαλονίκης καθώς και το The Athens Mall, από τα οποία εξυπηρετούνται ετησίως περίπου 350.000 πελάτες. Σημειώνεται ότι υφίσταται ήδη συμφωνία με τη Lamda για μίσθωση επιφάνειας 7.700 τ.μ. και σύντομα αναμένεται να υπογραφεί μία ακόμα για 500 τ.μ. στο Riviera Galleria.

Εκτός των άλλων η επέκταση του ομίλου Ideal και σε έναν τρίτο επιχειρηματικό βραχίονα, τον καθιστά περαιτέρω ελκυστικό για επενδυτές. Θυμίζουμε ότι η Ideal κατέχει το 100% της εταιρεία κατασκευής πωμάτων, Αστήρ Βιτόγιαννης, το 74,99% της Coleus Packaging στον κλάδο της βιομηχανίας. Ο δεύτερος βραχίονας, αυτός του ΙΤ, αποτελείται από την κατά 100% συμμετοχή στις εταιρείες BYTE, Adacom, Ideal Electronics, Metrosoft και Adacom Κύπρου. Ο τρίτος και νεοεισερχόμενος βραχίονας αποτελείται πλέον από τον τομέα της λιανικής και την Attica Department Stores.

Τα μεγέθη της Attica και οι προβλέψεις έως το 2027 Σημειώνεται ότι η Attica κινείται με ανοδικούς ρυθμούς τα τελευταία χρόνια, ενώ και στη διάρκεια της πανδημίας κατά τα έτη 2020-2021 κατάφερε παρά το γεγονός ότι απώλεσε σημαντικό μέρος του τζίρου της, να διατηρήσει σε υψηλά επίπεδα την κερδοφορία της. Θα θυμίζουμε ότι το 2018 ο κύκλος εργασιών της ήταν 181,3 εκατ. ευρώ, το 2019 183,7 εκατ. ευρώ, το 2020 98,8 εκατ. ευρώ, το 2021 144,1 εκατ. ευρώ και το 2022 190,6 εκατ. ευρώ. Αντίστοιχα το EBITDA ήταν 19,1 εκατ. ευρώ το 2021, 18,1 εκατ. ευρώ το 2019, 4,4 εκατ. ευρώ το 2020, 14,6 εκατ. ευρώ το 2021, 19,3 εκατ. ευρώ το 2022.

Με βάση τις προβλέψεις που έχουν πραγματοποιηθεί για τις επιδόσεις της Attica τα επόμενα χρόνια, ο κύκλος εργασιών του 2023 αναμένεται να αγγίξει τα 209,7 εκατ. ευρώ με EBITDA 23,5 εκατ. ευρώ, του 2024 τα 220,2 εκατ. ευρώ με EBITDA 24,5 εκατ. ευρώ, του 2025 τα 226,8 εκατ. ευρώ με EBITDA 25,5 εκατ. ευρώ, του 2026 τα 233,6 εκατ. ευρώ με EBITDA 26,5 εκατ. ευρώ και του 2027 τα 240,6 εκατ. ευρώ με EBITDA 27,6 εκατ. ευρώ.

Τι φέρνει η συμφωνία Θυμίζουμε τέλος ότι το τίμημα για τη συναλλαγή ανέρχεται σε 100 εκατ. ευρώ και θα καλυφθεί από τραπεζικό δανεισμό 65 εκατ. ευρώ και από ίδια κεφάλαια 35 εκατ. ευρώ. Η Ideal θα πραγματοποιήσει έκτακτη γενική συνέλευση με αντικείμενο την αύξηση του Μετοχικού της Κεφαλαίου, με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των παλαιών μετόχων υπέρ των μετόχων της Αttica, με την έκδοση 7.869.000 νέων μετοχών στην τιμή των 4,15 ευρώ ανά μετοχή. Ταυτόχρονα, οι μέτοχοι της attica θα αγοράσουν από την Ideal τις 592.000 ίδιες μετοχές που κατέχει, στην τιμή των 4,15 ευρώ ανά μετοχή. Η δομή αυτή της συναλλαγής αυξάνει τα ίδια κεφάλαια της Ideal Holdings ενώ οι μέτοχοι της Attica θα αποκτήσουν το 17,36% της Ideal μετά την αύξηση του mετοχικού kεφαλαίου.