Με ελπίδες για μείωση των επιτοκίων το 2024 κλείνουν το φετινό έτος οι αγορές

Καθώς το 2024 πλησιάζει, οικονομολόγοι, επενδυτές, επιχειρηματίες και καταναλωτές από το Λονδίνο μέχρι το Λος Άντζελες ελπίζουν για τη μείωση των επιτοκίων.

Οι κεντρικές τράπεζες των μεγαλύτερων ανεπτυγμένων οικονομιών του κόσμου έκλεισαν το 2023 με ένα μπαράζ συνεδριάσεων όπου ολοκλήρωσαν, ουσιαστικά, τον επιθετικό κύκλο αύξησης των επιτοκίων ο οποίος ξεκίνησε το 2022. 

Μοναδική εξαίρεση αποτέλεσε η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) η οποία δεν πρόκειται να μετατοπιστεί από τη στάση της πολιτικής των αρνητικών επιτοκίων της.

Η τάση της παύσης της αύξησης των επιτοκίων οφείλεται στην ευνοϊκή, καθοδική πορεία του πληθωρισμού. Φυσικά, αυτό σημαίνει πως πρέπει να γίνει περισσότερη δουλειά για να ολοκληρωθεί ο άθλος της καταπολέμησής του. Γι αυτόν το λόγο, πολλοί κεντρικοί τραπεζίτες διστάζουν να κηρύξουν πρόωρη νίκη και δίνουν «μάχη» με τις ελπίδες των επενδυτών, τονίζοντας πως θα κρατήσουν τα επιτόκια σε υψηλότερο επίπεδο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα εάν αυτό θεωρηθεί σκόπιμο.

Ο πληθωρισμός, ωστόσο, δεν χρειάζεται να μειωθεί μέχρι τον στόχο του 2% προκειμένου να ξεκινήσουν οι μειώσεις των επιτοκίων, όπως αναφέρει το Reuters.

H διατήρηση των επιτοκίων σε σταθερά επίπεδα καθώς ο ρυθμός του πληθωρισμού επιβραδύνεται περαιτέρω, αποτελεί άλλη μία μορφή σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής η οποία μπορεί να μη διαρκέσει για μεγάλο, ακόμα, χρονικό διάστημα.

Είναι κάτι το οποίο ορισμένα στελέχη της Fed έχουν ήδη αρχίσει να αναφέρουν ανοιχτά ως κύριο «μοχλό» της μείωσης των επιτοκίων η οποία θα λάβει χώρα το 2024, ειδικά δεδομένης και της ελπίδας επίτευξης μίας «ομαλής προσγείωσης» της οικονομίας. 

Η διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλό επίπεδο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα ενδέχεται να δημιουργήσει ύφεση και ταχεία επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, μαζί με μεγάλη αύξηση της ανεργίας, κάτι το οποίο μεγάλο μέρος του πλανήτη έχει μέχρι τώρα καταφέρει να αποφύγει παρά το γεγονός πως το σενάριο αυτό αποτελεί το παραδοσιακό «κύκνειο άσμα» του τέλους αύξησης των επιτοκίων.

Οι οικονομικοί τομείς οι οποίο είναι πιο ευαίσθητοι στα επιτόκια όπως τα ακίνητα και η μεταποίηση, έχουν ήδη αισθανθεί την επίδραση των υψηλότερων επιτοκίων.

Αν και η δραστηριότητα στον τομέα των υπηρεσιών συνέχισε, γενικά, την επέκτασή της, η μεταποιητική δραστηριότητα στις ανεπτυγμένες οικονομίες καταγράφει μείωση από τον Οκτώβριο του 2022 και ύστερα, σύμφωνα με την S&P Global, αν και υπάρχουν ορισμένες ενδείξεις πως τα χειρότερα έχουν περάσει.

Η εργοστασιακή παραγωγή των αναδυόμενων αγορών η οποία βρισκόταν σε στασιμότητα για μεγάλο μέρος του 2023 σημείωσε, επίσης, άνοδο.

Πολλοί επενδυτές και αναλυτές έχουν, πια, δημιουργήσει προσδοκίες για πολύ μεγαλύτερη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από αυτή την οποία οι κεντρικές τράπεζες είναι πρόθυμες να παράσχουν.