Το ερώτημα των τρισ. δολαρίων: Θα αντέξουν στην πίεση οι Big Tech;

Το μεγάλο ερώτημα των ημερών στις αγορές που προσπαθούν να απαντήσουν οι επενδυτές είναι αν θα δείξουν ανθεκτικότητα οι μετοχές των αμερικανικών τεχνολογικών κολοσσών ή αν βρισκόμαστε μπροστά σε μια διορθωτική κίνηση.

Οι ενδείξεις από την αγορά παραγώγων του Nasdaq συγκλίνουν στο συμπέρασμα ότι οι τεχνολογικές μετοχές θα ανακτήσουν στη σημερινή συνεδρίαση τις απώλειες από τις δύσκολες δύο προηγούμενες συνεδριάσεις. Όμως, κορυφαίος αναλυτής της Bank of America προειδοποιεί ότι η επιβράδυνση της οικονομίας και η μείωση επιτοκίων από τη Fed θα προκαλέσουν μετατόπιση κεφαλαίων από τις ισχυρές τεχνολογικές μετοχές σε τίτλους μικρότερης κεφαλαιοποίησης και οι αποτιμήσεις τους θα βρεθούν υπό πίεση.

Οι μετοχές σημείωσαν ράλι στο τέλος μιας βίαιης εβδομάδας, καθώς οι επενδυτές ανέμεναν την επόμενη έκθεση για τον πληθωρισμό, τα τελευταία σημαντικά στοιχεία πριν από την επικείμενη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.

Τα συμβόλαια για τον Nasdaq 100 σημείωσαν άλμα 1% και εκείνα για τον S&P 500 πρόσθεσαν 0,8%, υποδηλώνοντας ότι οι υποκείμενοι δείκτες θα περιορίσουν την εβδομαδιαία πτώση τους στο άνοιγμα της Wall Street, αναφέρει το Bloomberg. Ο ευρωπαϊκός δείκτης αναφοράς Stoxx 600 σημείωσε άνοδο 0,5%. Τα κρατικά ομόλογα και το δολάριο παρουσίασαν μικρή μεταβολή.

Οι κυνηγοί ευκαιριών επέστρεψαν στις μετοχές την Παρασκευή, ένα σημάδι ότι το ξεπούλημα που οδήγησε τον S&P 500 σε πτώση σχεδόν 2% αυτή την εβδομάδα μπορεί να αρχίσει να υποχωρεί. Οι μετοχές τεχνολογίας με υψηλές πτήσεις έχουν πληγεί περισσότερο τις τελευταίες ημέρες εν μέσω μιας ευρύτερης υποχώρησης της αγοράς, καθώς αυξάνονται οι ανησυχίες σχετικά με το εύρος μιας επιβράδυνσης της αμερικανικής οικονομίας.

«Όλα τα AI έχουν ξεπουληθεί», δήλωσε στο Bloomberg ο Καμίλ Ντίμιτς, εταίρος της North of South Capital με έδρα το Λονδίνο. «Κάποια από αυτά είναι σίγουρα δικαιολογημένα, αλλά για ορισμένες μετοχές μπορεί να υπάρχουν ευκαιρίες για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές».

Οι επενδυτές αναμένουν τώρα τα στοιχεία για τις προσωπικές δαπάνες που μπορεί να δείξουν ότι ο πληθωρισμός πλησιάζει τον στόχο της Fed, γεγονός που θα έδινε περιθώριο στους αξιωματούχους να μειώσουν τα επιτόκια. Ο πυρήνας του πληθωρισμού PCE – ο προτιμώμενος δείκτης τιμών της Fed – είναι πιθανό να είναι κοντά στο 2% σε τριμηνιαία ετήσια βάση, προβλέπει το Bloomberg Economics.

Τι λέει η Bank of America Το ράλι των μεγαλύτερων αμερικανικών τεχνολογικών μετοχών κινδυνεύει να εξασθενήσει περαιτέρω εάν η αμερικανική οικονομία συνεχίσει να αποθερμαίνεται, σύμφωνα με τον Μάικλ Χάρτνετ της Bank of America.

Ο στρατηγικός αναλυτής – ο οποίος είναι αισιόδοξος για τα ομόλογα για το δεύτερο εξάμηνο του 2024 – έχει πει ότι τα σημάδια οικονομικής επιβράδυνσης θα τροφοδοτήσουν μια στροφή προς τις μετοχές που έχουν μείνει πίσω από τις ακριβές τεχνολογικές μεγάλης κεφαλαιοποίησης φέτος.

Σε σημείωμά του την Παρασκευή, ο Χάρτνετ ανέφερε ότι τα πρόσφατα στοιχεία υποδηλώνουν ότι η παγκόσμια οικονομία είναι «άρρωστη» και ότι «είμαστε πολύ κοντά» από το να χάσουν οι μεγάλες τεχνολογικές μετοχές την κυριαρχία τους.

Η ανοδική πορεία των τεχνολογικών μετοχών, συμπεριλαμβανομένων των Apple Inc., Amazon.com Inc., Alphabet Inc., Microsoft Corp., Nvidia Corp. και Meta Platforms Inc., εκτροχιάστηκε τις τελευταίες δύο εβδομάδες, καθώς οι επενδυτές συνέρρευσαν σε μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης λόγω των στοιχημάτων ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα μπορούσε να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια σύντομα.

Περίπου 2,6 τρισεκατομμύρια δολάρια έχουν διαγραφεί από την κεφαλαιοποίηση των εταιρειών του τεχνολογικού δείκτη Nasdaq 100 από τότε που σημείωσε ρεκόρ στις 10 Ιουλίου, τροφοδοτούμενη επίσης από τις ανησυχίες ότι οι μεγάλες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να μην αποδώσουν σύντομα.

Παρόλα αυτά, ο Hartnett της BofA δήλωσε ότι οι «ταύροι» των μετοχών διατηρούν την πεποίθηση ότι μια διόρθωση είναι «υγιής», καθώς η αγορά δεν έχει πέσει κάτω από κρίσιμα επίπεδα. Ο Nasdaq 100 έχει υποχωρήσει περίπου 9% από τις 10 Ιουλίου, αλλά εξακολουθεί να είναι πάνω από 30% από το χαμηλό του Οκτωβρίου 2023. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τις αμερικανικές μετοχές προχώρησαν την Παρασκευή, θέτοντάς τα σε τροχιά ανάκτησης κάποιων απωλειών.

Ο προσαρμοσμένος δείκτης bull-and-bear της τράπεζας ανέβηκε στο 6,9 την εβδομάδα έως τις 24 Ιουλίου, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών και πλέον ετών. Μια μέτρηση άνω του 8 σηματοδοτεί πώληση – που θα μπορούσε να ενεργοποιηθεί εάν οι κατανομές των διαχειριστών κεφαλαίων σε μετοχές αυξηθούν και τα επίπεδα μετρητών μειωθούν περαιτέρω, και ένα ράλι στις υστερήσεις οδηγεί σε βελτίωση του εύρους της αγοράς, δήλωσε ο Χάρτνετ.