Eurobank Equities: Υποβάθμισε σε διακράτηση τη σύσταση της Coca Cola HBC – Στα €33,50 η τιμή στόχος

Υποβάθμισε τη σύσταση της μετοχής της Coca Cola HBC σε διακράτηση (hold) από αγορά (buy), με σταθερή την τιμή στόχο στα 33,50 ευρώ, η Eurobank Equities.

Η Coca Cola έχει ανεβάσει το guidance για το 2024, αναμένοντας πλέον αύξηση οργανικού EBIT στο 7-12% (από 3-9% προηγουμένως), υποδεικνύοντας ουσιαστικά προσαρμοσμένα EBIT μεταξύ 1,116 δισ. ευρώ και 1,192 δισ. ευρώ. Τα βασικά στοιχεία που άλλαξαν ήταν κυρίως: 1) 8-12% οργανική ανάπτυξη των εσόδων (έναντι 6-7% παλαιότερα) και 2) όφελος εμβέλειας 10-12 εκατ. ευρώ από την εξαγορά της Finlandia.

Η CCH διατήρησε τις προβλέψεις της για χαμηλά έως μεσαία μονοψήφια επίπεδα συγκρίσιμου COGS/περιπτώσεων και headwind στο FX στα 30-50εκατ. ευρώ. Με την τρέχουσα συναίνεση να βρίσκεται κοντά στο μέσο του ενημερωμένου εύρους (και ήδη στο υψηλό όριο της προηγούμενης καθοδήγησης), η ισχυρή εκτέλεση είναι ήδη ενσωματωμένη στις εκτιμήσεις της Eurobank Equites, ανεβάζοντας τον πήχη για περαιτέρω θετικές εκπλήξεις λειτουργικά, κατά την άποψή της.

Από πλευρά αποτίμησης, η μετοχή παραμένει 10% χαμηλότερα από τη μακροπρόθεσμη μέση αποτίμησή της (άνω του 9x 1 year fwd EV/EBITDA) και με discount 10% έναντι ανταγωνιστών στην ΕΕ, ενσωματώνοντας ουσιαστικά ένα αυξημένο ασφάλιστρο κινδύνου λόγω της έκθεσής της στις αναδυόμενες αγορές.