Reuters: Πρέσινγκ στη Λαγκάρντ για νέα μείωση επιτοκίων τον Οκτώβριο λόγω φόβων για την ευρωπαϊκή οικονομία

Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που είναι υπέρ της περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής ετοιμάζονται να παλέψουν για μια μείωση των επιτοκίων της τράπεζας τον Οκτώβριο μετά από ένα μπαράζ αδύναμων μακροοικονομικών ανακοινώσεων, μια κίνηση που ωστόσο αναμένεται να προκαλέσει την αντίδραση των πιο επιφυλακτικών συναδέλφων τους, μεταδίδει το Reuters επικαλούμενο επτά πηγές.

Τα περισσότερα στελέχη της ΕΚΤ θεωρούσαν ότι άλλη μια μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της τράπεζας, στις 17 Οκτωβρίου, είναι απίθανη μετά τη μείωση αυτού του μήνα. Ωστόσο, οι απογοητευτικές μετρήσεις των δεικτών PMI για την επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη και το επιχειρηματικό κλίμα στη Γερμανία, καθώς και η μεγαλύτερη από το αναμενόμενο επιβράδυνση στις μισθολογικές αυξήσεις ενθάρρυναν τους αξιωματούχους που είναι υπέρ των χαμηλότερων επιτοκίων – τα λεγόμενα περιστέρια – να πιέσουν για μια μείωση, αναφέρουν οι πηγές.

Το ενεργειακό κόστος έχει επίσης κατρακυλήσει τις τελευταίες εβδομάδες, ενώ κάποιοι δείκτες στην αγορά δείχνουν πλέον ότι υπάρχει κίνδυνος η τράπεζα να χάσει τον στόχο του 2% στον πληθωρισμό, με τις τιμές να υποχωρούν χαμηλότερα από το συγκεκριμένο επίπεδο για παρατεταμένη περίοδο. 

Ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,2% τον Αύγουστο από 2,8% στο ξεκίνημα του έτους, ενώ στα υψηλά του, τον Οκτώβριο του 2022, είχε εκτιναχθεί στο 10,6%.

Μια πρωτοβουλία για άλλη μια μείωση των επιτοκίων τον Οκτώβριο αναμένεται πάντως να αντιμετωπίσει τη σθεναρή αντίσταση των λεγόμενων γερακιών που υποστηρίζουν ότι συχνά οι έρευνες διαμορφώνουν μια πιο ζοφερή εικόνα από πιο συγκεκριμένα στοιχεία, όπως τα μεγέθη του ΑΕΠ, αναφέρουν στο πρακτορείο οι ίδιες πηγές.

Κάποιες πηγές κάνουν λόγο για μια συμβιβαστική λύση, με τα επιτόκια να παραμένουν αμετάβλητα τον Οκτώβριο αλλά να δίνεται ένα ισχυρό σήμα για μια μείωση τον Δεκέμβριο αν τα στοιχεία δεν βελτιωθούν.

Με τη συνεδρίαση του Οκτωβρίου να είναι τρεις εβδομάδες μακριά και σημαντικά στοιχεία να αναμένονται το επόμενο διάστημα – όπως η μέτρηση του πληθωρισμού για τον Σεπτέμβριο – όλα παραμένουν ανοιχτά για την τελική απόφαση, ενώ υπάρχουν και κάποια μέλη που δεν έχουν ακόμα καταλήξει σε κάποια απόφαση, σημειώνουν οι πηγές.

Τα γεράκια υποστηρίζουν ότι μεγαλύτερη έμφαση θα πρέπει να δίνεται σε απτά στοιχεία, όπως οι μισθοί και το ΑΕΠ, καθώς και στις ίδιες τις προβολές της ΕΚΤ. Για να έχει αυτά τα στοιχεία στα χέρια της η ΕΚΤ θα πρέπει να περιμένει μέχρι τον Δεκέμβριο. 

Αν και λίγοι αξιωματούχοι έχουν δημόσια αποκλείσει μια μείωση των επιτοκίων τον Οκτώβριο, ο Peter Kazimir της Σλοβακίας δήλωσε πρόσφατα ότι η ΕΚΤ “σχεδόν σίγουρα” θα πρέπει να περιμένει μέχρι τον Δεκέμβριο.

Οι επενδυτές έχουν αυξήσει πάντως τις εκτιμήσεις για μια μείωση των επιτοκίων τον Οκτώβριο μετά τα αδύναμα στοιχεία. Οι αγορές χρήματος δίνουν πλέον πιθανότητα 50 με 60% η ΕΚΤ να μειώσει κατά 25 μονάδες βάσης το επιτόκιο της στη διευκόλυνση αποδοχής καταθέσεων, στο 3,25% σε σύγκριση με μόλις 35% πριν από μια εβδομάδα.  

Αναλυτές της HSBC έχουν αναφέρει ότι περιμένουν η ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια της κατά 25 μονάδες βάσης σε κάθε της συνεδρίαση από τον Οκτώβριο μέχρι τον Απρίλιο του 2025. Από την πλευρά του ο αναλυτής της Societe Generale, Anatoli Annenkov εκτίμησε ότι υπάρχουν επιχειρήματα για εμπροσθοβαρείς μειώσεις των επιτοκίων.

“Συνολικά, τα στοιχεία των δεικτών PMI (Purchasing Manager Index) του Σεπτεμβρίου δείχνουν ότι η οικονομική ανάκαμψη της Ευρωζώνης βρίσκεται σε αδύναμα θεμέλια κάτι που σε συνδυασμό με τις πιο αδύναμες πιέσεις στις τιμές, είναι πιθανό να οδηγήσει τα περιστέρια της ΕΚΤ να εκφράζουν ολοένα και περισσότερο την ανάγκη για άλλη μια μείωση τον Οκτώβριο”, ανέφερε με τη σειρά του ο Paul Hollingsworth, επικεφαλής οικονομολόγος της  BNP Paribas για την Ευρώπη.