Οι τράπεζες αποτιμούν την πτώση των επιτοκίων

Tην πτώση των επιτοκίων που θα οδηγήσει τα επιτόκια αναφοράς της ECB κατά 0,25 μονάδες βάσης χαμηλότερα αναμένει αύριο Πέμπτη ο τραπεζικός κλάδος και όχι μόνον ενώ οι εκτιμήσεις μιλούν για άλλη μία αντίστοιχη υποχώρηση εκτός από αυτήν της Πέμπτης μέχρι το τέλος του έτους. Ετσι, το βασικό επιτόκιο αναφοράς εφόσον η ECB λάβει την παραπάνω απόφαση θα διαμορφωθεί αύριο στο 3,2%%.

Σε ότι αφορά τις εκτιμήσεις σε σχέση με τα επιτόκια, η αγορά αναμένει πως αυτά θα διαμορφωθούν σε ένα επίπεδο μεταξύ 1,75%-2% μέχρι το τέλος του 2025.

Τι διακυβεύεται

Ακριβώς το τέλος του έτους είναι αυτό που κάνει πιο σφιχτούς τους υπολογισμούς των τραπεζών για δύο λόγους:

– Mείωση των επιτοκίων σημαίνει μείωση των εσόδων για τα πιστωτικά ιδρύματα

– Η επόμενη χρονιά είναι «έτος stress test» για τις τράπεζες και η μείωση των επιτοκίων θα επηρεάσει μια σειρά από εκτιμήσεις στα μακροοικονομικά που εν τέλει θα επηρεάσουν και τα αποτελέσματα της άσκησης.

Για κάθε 25 μονάδες βάσης υποχώρηση επιτοκίων αναφοράς, υπολογίζεται μια πτώση των εσόδων από τόκους περί τα 100-120 εκατ. ευρώ για τις 4 συστημικές τράπεζες οι οποίες για φέτος αναμένεται να παρουσιάσουν ένα σύνολο κερδών ύψους περί τα 5 δισ. ευρώ.

Αντιστάθμιση εσόδων

Η μείωση των επιτοκίων αναμένεται να ενισχύσει τη ζήτηση για δάνεια τόσο από την πλευρά των επιχειρήσεων όσο και από τη πλευρά των ιδιωτών και επομένως την πιστωτική επέκταση των τραπεζών που είναι κυρίαρχο ζήτημα για τη συνέχιση της κερδοφορίας το προσεχές χρονικό διάστημα.

Παράλληλα οι τράπεζες προωθώντας σε προϊόντα wealth τις καταθέσεις κερδίζουν από τις προμήθειες ενώ παραμένει χαμηλό το κόστος των καταθετικών λογαριασμών το οποίο και θα υποχωρήσει περαιτέρω στο πλαίσιο της πτώσης των επιτοκίων.Τέλος ως γνωστόν οι τράπεζες πραγματοποιούν hedging αντισταθμίζοντας τις απώλειες εσόδων από την πτώση των επιτοκίων με έσοδα από άλλα προϊόντα.

Μπροστά η πιστωτική επέκταση

Σύμφωνα με τα όσα αναφέρουν παράγοντες του πιστωτικού συστήματος, οι τράπεζες φουλάρουν τις μηχανές σε ότι αφορά τις εκταμιεύσεις χορηγήσεων μέχρι το τέλος του έτους.

Οι μεγάλες εκταμιεύσεις όπως για παράδειγμα το δάνειο για την Αττική Οδό, έχουν ήδη ολοκληρωθεί και δεν αναμένονται άλλες τέτοιες μέχρι το τέλος του έτους. Ωστόσο υπάρχουν αρκετές μικρότερες εκταμιεύσεις κυρίως σε επίπεδο επιχειρηματικών δανείων ενώ αναμένεται πως η στεγαστική πίστη θα πάρει μπροστά στις αρχές του νέου έτους με το σπίτι μου 2.

Η πτώση πάντως στα επιτόκια των παλιών στεγαστικών δανείων δεν θα πρέπει να αναμένεται νωρίτερα από το τρίτο τρίμηνο του 2025 καθώς τα δάνεια πάγωσαν όταν τα επιτόκια αναφοράς βρίσκονταν στο 2%.

Πηγή: newmoney.gr–Ειρήνη Σακελλάρη