Επιτόκια: Πώς θα κινηθούν οι μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου μέχρι το 2025

Με τα τελευταία ίχνη του παγκόσμιου πληθωριστικού σοκ να εξασθενούν, η στροφή προς τη μείωση του κόστους δανεισμού από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες αναμένεται να διατηρήσει τη δυναμική της, καθώς οι διεθνείς οικονομίες βαδίζουν προς ένα νέο έτος γεμάτο άγνωστους παράγοντες.

Με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να έχει ξεκινήσει τις περικοπές των επιτοκίων, η ανησυχία για τα επίπεδα των τιμών θα αντικατασταθεί με τον προβληματισμό για τα επίπεδα οικονομικής ανάπτυξης, σχολιάζει το Bloomberg Economics.

Ο συνολικός δείκτης για το κόστος δανεισμού των προηγμένων οικονομιών δείχνει μείωση σχεδόν 40 μονάδων βάσης από τώρα μέχρι το τέλος του έτους και περαιτέρω μείωση έως και σε υπερδιπλάσια επίπεδα το 2025.

Ενώ η Fed έχει αναλάβει να οδηγήσει τη στροφή στη νομισματική χαλάρωση, η στροφή προς τις περικοπές των επιτοκίων πιθανότατα θα διευρυνθεί  με τα περισσότερα από τα υπόλοιπα μέλη της ομάδας του G7 να παραμένουν προσηλωμένα στο πρόγραμμα χαλάρωσής τους. Μάλιστα, ακόμη και  χώρες που δεν έχουν ξεκινήσει περικοπές, όπως η Νορβηγία και η Αυστραλία, είναι πιθανό να ακολουθήσουν σταδιακά στην ίδια κατεύθυνση.

Παρ’ όλα αυτά, ορισμένα αναπάντητα ερωτήματα περιπλέκουν τις προοπτικές, με τις επικείμενες εκλογές στις ΗΠΑ, στις αρχές Νοεμβρίου, να αποτελούν ένα κρίσιμο άγνωστο παράγοντα. Είναι δύσκολο να μαντέψει κανείς πόσο διαφορετικός μπορεί να είναι ο Ντόναλντ Τραμπ από την Κάμαλα Χάρις, αλλά οι πολιτικές που προτείνει για τη φορολογία, τους δασμούς και τη μετανάστευση θα έχουν σημαντικές επιπτώσεις στην αμερικανική οικονομία.

Από τις 23 κεντρικές τράπεζες που μελέτησε το Bloomberg, μόλις τρεις αναμένεται να αφήσουν αμετάβλητο το κόστος δανεισμού τους επόμενους τρεις μήνες, ενώ όλες τους προβλέπεται να έχουν προχωρήσει σε κάποια τροποποίηση της επιτοκιακής πολιτικής μέχρι τα τέλη του 2025. Ορισμένες χώρες δε, είναι πιθανό να στραφούν σε νομισματική σύσφιξη!

Σύμφωνα με τον αναλυτή του Bloomberg Economics, Τομ Όρλικ, «η μείωση των επιτοκίων της Fed κατά μισή μονάδα και η αιφνιδιαστική τόνωση της πολιτικής της ΚΤ της Κίνας σημαίνουν ότι το αφήγημα για τις κεντρικές τράπεζες έχει μετατοπιστεί από αυξήσεις που καταπολεμούν τον πληθωρισμό σε μειώσεις που ενισχύουν την αγορά. Η πορεία της Τράπεζας της Ιαπωνίας προς την αντίθετη κατεύθυνση – και ό,τι αυτό σημαίνει για το carry trade του γιεν – συνιστά ένα σημαντικό διασταυρούμενο ρεύμα. Εάν υλοποιηθούν, οι προεκλογικές δεσμεύσεις του Τραμπ για φόρους, δασμούς και απελάσεις θα μετατοπίσουν την πορεία της οικονομίας και θα αναγκάσουν τη Fed σε μια νέα διόρθωση πορείας».

Το Bloomberg συγκέντρωσε τις εκτιμήσεις όσον αφορά τις κινήσεις ορισμένων εκ των μεγαλύτερων τραπεζών του κόσμου:

Federal Reserve

Επιτόκια: 5%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 4,5%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 3,5%

ΕΚΤ

Επιτόκια: 3,25%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 3%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 2%

Τράπεζα της Ιαπωνίας

Βασικό επιτόκιο: 0,25%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 0,5%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 0,5%

Τράπεζα της Αγγλίας

Επιτόκια: 5%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 4,75%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 3,75%

Τράπεζα του Καναδά

Επιτόκια: 4,25%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 3,75%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 2,75%

PBOC

Επιτόκια: 2%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 2%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 1,6%

Τράπεζα της Ινδίας

Επιτόκια: 6,5%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 6,25%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 5,5%

Τράπεζα της Βραζιλίας

Επιτόκια: 10,75%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 11,25%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 9,75%

Τράπεζα της Ρωσίας

Επιτόκια: 19%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 20%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 13,5%

Τράπεζα της Ν. Αφρικής

Επιτόκια: 8%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 7,75%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 7,5%

Banco de Mexico

Επιτόκια: 10,5%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 10%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 8%

Τράπεζα της Ινδονησίας

Επιτόκια: 6%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 5,5%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 4,5%

Τράπεζα της Τουρκίας

Επιτόκια: 50%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 45%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 25%

Τράπεζα της Νιγηρίας

Επιτόκια: 27,25%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 27,75%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 24,75%

Τράπεζα της Κορέας

Επιτόκια: 3,5%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 3,25%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 2.5%

Τράπεζα της Αυστραλίας

Επιτόκια: 4,35%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 4,1%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 3,1%

Τράπεζα της Αργεντινής

Επιτόκια: 40%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 70%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 55%

Τράπεζα της Ελβετίας

Επιτόκια: 1%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 0,75%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 0,75%

Τράπεζα της Σουηδίας

Επιτόκια: 3,25%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 2,75%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 2%

Τράπεζα της Νορβηγίας

Επιτόκια: 4,5%

Μέση εκτίμηση των αναλυτών της κεντρικής τράπεζας για τα τέλη του 2024: 4,5%

Τράπεζα της Νέας Ζηλανδίας

Επιτόκια: 5,25%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 4,75%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 3%

Τράπεζα της Πολωνίας

Επιτόκια: 5,75%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2024: 5,75%

Εκτίμηση του Bloomberg για τα τέλη του 2025: 4,75%

Τράπεζα της Τσεχίας

Επιτόκια: 4,25%

Μέση εκτίμηση των αναλυτών για τα τέλη του 2024: 3,88%