“Ο εμπορικός πόλεμος ξεκινά”, γράφει η Deutsche Bank σε ανάλυσή της έπειτα από τους δασμούς του Τραμπ

Βλέπει άμεση, εντός λίγων εβδομάδων, ύφεση για ορισμένες από τις εμπλεκόμενες οικονομίες και ευρύ αρνητικό αντίκτυπο στην παγκόσμια οικονομία, ενώ οι μετοχές εκτιμά πως θα χτυπηθούν ιδιαίτερα έντονα.

Όπως επισημαίνει θεωρεί ότι για τον Καναδά και το Μεξικό το εμπορικό σοκ θα είναι πολύ μεγαλύτερο σε οικονομικό μέγεθος από αυτό του Brexit στο Ηνωμένο Βασίλειο, ενώ οι δασμοί αυτοί συνολικά αποτελούν το μεγαλύτερο σοκ στην παγκόσμια εμπορική πολιτική από την κατάρρευση του νομισματικού συστήματος Breton Woods. Βλέπει άμεση, εντός λίγων εβδομάδων, ύφεση για ορισμένες από τις εμπλεκόμενες οικονομίες και ευρύ αρνητικό αντίκτυπο στην παγκόσμια οικονομία, ενώ οι μετοχές εκτιμά πως θα χτυπηθούν ιδιαίτερα έντονα.

Πρώτον, όπως σημειώνει η γερμανική τράπεζα, θεωρεί ότι οι ανακοινώσεις είναι στο πιο επιθετικό άκρο του προστατευτικού φάσματος που θα μπορούσε η ίδια να φανταστεί. Η ταχύτητα υλοποίησης, το εύρος (όλα τα αγαθά καλύπτονται, συμπεριλαμβανομένων των μικρών δεμάτων που προηγουμένως εξαιρούνταν) και το εύρος (περίπου το 44% των συνολικών εισαγωγών στις ΗΠΑ) είναι όλα επιθετικά. Είναι ιδιαίτερα αξιοσημείωτο ότι οι εισαγωγές ενέργειας από τον Καναδά είναι στο ραντάρ. Ακόμη και με μειωμένο συντελεστή 10%, το ότι η κυβέρνηση Τραμπ είναι πρόθυμη να επιβάλει δασμούς στην ενέργεια διαγράφει το αφήγημα της αγοράς ότι οι επιπτώσεις στο κόστος διαβίωσης θα λειτουργούσαν ανασταλτικά. Οι μακροοικονομικές επιπτώσεις τέτοιων δασμών είναι πιθανό να είναι εκτεταμένες και έντονα διαταρακτικές, ειδικά εκτός των ΗΠΑ.

Δεύτερον, η αγορά πρέπει να ανατιμήσει διαρθρωτικά και σημαντικά το ασφάλιστρο κινδύνου εμπορικού πολέμου. Όπως σημειώνει η Deutsche Bank, η αγορά υποτιμούσε αυτούς τους κινδύνους. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, η αγορά τιμολογούσε το ισοδύναμο ενός καθολικού δασμού 5% που θα θεσπιστεί τους επόμενους μήνες, που ισοδυναμεί με επίπτωση 30 μ.β στην καμπύλη πληθωρισμού των ΗΠΑ. Οι ανακοινώσεις αυτό το Σαββατοκύριακο είναι περίπου τρεις φορές μεγαλύτερες με λογικές παραδοχές, δηλαδή, θα υπάρξει επίπτωση 1% στον ονομαστικό πληθωρισμό των ΗΠΑ, εάν διατηρηθούν οι δασμοί. Αυτοί οι δασμοί είναι επίσης περίπου πέντε φορές μεγαλύτεροι από το σωρευτικό άθροισμα των εμπορικών ενεργειών που πραγματοποιήθηκαν υπό την πρώτη κυβέρνηση Τραμπ, μετρημένο με όρους μέσης αύξησης δασμών. Για τον Καναδά και το Μεξικό, η D.B. βλέπει αυτό το εμπορικό σοκ – εάν διατηρηθεί – να είναι πολύ μεγαλύτερο σε οικονομικό μέγεθος από αυτό του Brexit στο Ηνωμένο Βασίλειο και θα περίμενε και οι δύο χώρες να εισέλθουν σε ύφεση τις επόμενες εβδομάδες.

Πηγή: pagenews.gr