Sell off στα ομόλογα-Η Κίνα και οι πυροβολισμοί στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ-Τι ισχύει με το ελληνικό 10ετές
ΧΡΟΝΟΣ ΑΝΑΓΝΩΣΗΣ 8 '
Πηγή Φωτογραφίας: freepik, Sell off στα ομόλογα-Η Κίνα και οι πυροβολισμοί στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ-Τι ισχύει με το ελληνικό 10ετές
Εκτός από τις μετοχές που γκρεμίζονται, σε εξέλιξη είναι παράλληλα και sell off στα κρατικά ομόλογα διεθνώς, που παρασέρνει και τα εταιρικά ομόλογα. Η ιδέα ότι θα είναι «ασφαλές καταφύγιο» για όσους καίγονται από τις μετοχές δείχνει να πηγαίνει περίπατο, όπως και η φιλοδοξία Τραμπ με τους δασμούς να υποχωρήσουν τα επιτόκια των ομολόγων στις ΗΠΑ καθώς θα μεταφέρεται χρήμα στους αμερικανικούς κρατικούς τίτλους μακροπρόθεσμης διάρκειας ώστε να μειωθεί το επιτόκιο, το κόστος δανεισμού, για την αναχρηματοδότηση του υπέρογκου κρατικού αμερικανικού χρέους .
Η φυγή από τα αμερικανικά ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας οδήγησε σε εκτίναξη των αποδόσεων, προκαλώντας την μεγαλύτερη πώληση από το 2020 σε ό,τι θεωρείται τα ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία στον κόσμο, ενώ αρκετόί παίκτες της αγοράς υποθέτουν ότι πίσω από το κύμα πωλήσεων βρίσκεται η Κίνα που πυροβολεί μέρος από τεράστια αποθεματικά αμερικανικών κρατικών ομολόγων που κατέχει ως πράξη αντεκδίκησης της «υπεροπτικής και εκφοβιστικής πολιτικής των ΗΠΑ με τους δασμούς».
Η απόδοση των 30ετών αμερικανικών ομολόγων εκτοξεύτηκε κατά 14 μονάδες βάσης, ξεπερνώντας το 4,9% νωρίς στις αμερικανικές συναλλαγές. Στη διάρκεια των συναλλαγών στην Ασία, η απόδοση ξεπέρασε προσωρινά το 5%, προκαλώντας ανησυχία στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων, με τις αποδόσεις να αυξάνονται απότομα στην Αυστραλία, το Ηνωμένο Βασίλειο και στις αναπτυσσόμενες αγορές.
Η ταχεία άνοδος των αποδόσεων, αυξάνοντας το κόστος δανεισμού σε όλο το χρηματοοικονομικό σύστημα, απειλεί να προκαλέσει νέο πλήγμα στην αμερικανική οικονομία, η οποία ήδη κινδυνεύει από ύφεση καθώς οι δασμοί του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ ανατρέπουν το παγκόσμιο εμπορικό σύστημα. Η κίνηση αυτή έχει εντείνει τις ανησυχίες για πωλήσεις από ξένους επενδυτές ή για αναζήτηση ρευστότητας από επενδυτές, καθώς η αναταραχή εξαπλώνεται στις αγορές σύμφωνα με το powergame.gr
Η κυβέρνηση Τραμπ πρέπει να βρει 7 τρισ. δολάρια για να χρηματοδοτήσει κρατικά ομόλογα που λήγουν μέσα στο 2025 στο πλαίσιο του αστρονομικού χρέους των 36,5 τρισ. δολ. Κι όλα αυτά όταν το παγκόσμιο χρέος έχει εκτιναχθεί 315 τρισ. δολάρια, μια ανάσα από το 100% του παγκόσμιου ΑΕΠ.
Το ξεπούλημα στα αμερικανικά ομόλογα ακολουθούν και τα ευρωπαϊκά, εγείροντας ανησυχίες για την αύξηση του κόστους κρατικού δανεισμού των χωρών της ευρωζώνης σε μια περίοδο αδύναμης ανάπτυξης. Αυτή η διαδικασία επηρεάζει και τις περισσότερες υπερχρεωμένες χώρες, όπως η Ιταλία και η Γαλλία και φυσικά την Ελλάδα που έχει δει μήνες τώρα τις αποδόσεις του 10ετούς να υποχωρούν σημαντικά, αλλά τώρα σκαρφάλωσαν πάνω από 3,6%. Η απόδοση των κρατικών τίτλων στην Γερμανία είναι στο 2,6%, στην Ιταλία στο 3,9% και στη Γαλλία στο 3,4%.
Οι παγκόσμιες αγορές χτυπήθηκαν για άλλη μια φορά την Τετάρτη, καθώς τέθηκαν σε ισχύ οι δασμοί της τάξης του 104% του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ στην Κίνα, με το Πεκίνο λίγες ώρες μετά να ανακοινώνει επιπλέον δασμούς στις εισαγωγές από ΗΠΑ της τάξης του 84%, για να ανταπαντήσουν εν συνεχεία οι ΗΠΑ σ’ένα γαϊτανάκι απόλυτης ανοησίας.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον το αμερικανικό Treasury έστειλε σήμα κινδύνου, με τους επενδυτές να επιλέγουν τον δρόμο της εξόδου από τα αμερικανικά ομόλογα και τις αποδόσεις να εκτοξεύονται στη μεγαλύτερη άνοδο από την περίοδο της πανδημίας της Covid-19 το 2020.
Με μια ανάρτησή του λοιπόν στο Truth Social, ο Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε ότι αυξάνει «αμέσως» τους δασμούς των ΗΠΑ στις κινεζικές εισαγωγές στο 125% «με βάση την έλλειψη σεβασμού που έχει επιδείξει η Κίνα στις παγκόσμιες αγορές» και την ίδια στιγμή «εγκρίνει μια παύση 90 ημερών» για άλλες χώρες, επισημαίνοντας ότι περισσότερα από 75 έθνη τον έχουν ήδη προσεγγίσει για να διαπραγματευτούν.
«Αυτή η παύση, καθώς και ένα σημαντικά μειωμένο αμοιβαίο δασμολόγιο κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ύψους 10%, ισχύουν αμφότερα αμέσως», ανέφερε ο Τραμπ στο τέλος της ανάρτησής του, εκτοξεύοντας στην κυριολεξία τη Wall Street, με τη μητέρα των αγορών, S&P500 να προσεγγίζει τις 5500 μονάδες.
Τι έγινε όμως στην αγορά των ομολόγων που «τρόμαξε» τον Ντόναλντ Τραμπ;
To SOS του αμερικανικού treasury
Η όλη κατάσταση με τους δασμούς έχει ξεφύγει κάθε λογικής, κάτι που αντικατοπτρίζει πλέον και η αγορά των ομολόγων, η οποία χθες για τρίτη ημέρα δέχθηκε πιέσεις, που οδήγησαν την απόδοση της αμερικανικής 10ετίας μέσα στη συνεδρίαση ακόμα και πάνω από το 4,5%. Εν τω μεταξύ, η απόδοση του 30ετούς εκτινάχθηκε για λίγο πάνω από το 5% πριν υποχωρήσει κάτω από το 4,9%.
Αν και χθες ήταν μια σκληρή ημέρα ενδοσυνεδριακά για τις αποδόσεις των ομολόγων των περισσότερων εκδοτών – για παράδειγμα οι αποδόσεις των βρετανικών 30ετών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998 – εντούτοις η αγορά που βρέθηκε στο επίκεντρο της καταστροφής για τρίτη συνεχόμενη ημέρα ήταν η ραχοκοκαλιά του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, τα αμερικανικά ομόλογα.
Αυτή η εξέλιξη ήταν ασυνήθιστη, καθώς περιλάμβανε παράγοντες που κανονικά δεν θα έπρεπε να εμπλέκονται σε αντιδράσεις πανικού- hedge funds ή διαχειριστές συναλλαγματικών διαθεσίμων- και υπερκάλυψε κάποιες στιγμές την ικανότητα δημιουργίας παραγόντων που συνήθως λειτουργούν ως σταθεροποιητές στην αγορά. (σ.σ:μεγάλες τράπεζες, ιδίως JP Morgan).
Και όλα αυτά μια ημέρα που η αμερικανική κυβέρνηση είχε να διεκπεραιώσει δημοπρασία 10ετών ομολόγων αξίας 39 δισεκατομμυρίων δολαρίων. (σ.σ: Εν τέλει η δημοπρασία ολοκληρώθηκε με απόδοση 4,435%, πάνω από το υψηλό 4,310% της προηγούμενης δημοπρασίας και με τον δείκτη προσφοράς προς κάλυψη, ένα μέτρο της ζήτησης, στο 2,67 από το 2,59 της προηγούμενης δημοπρασίας).
Το ξεπούλημα ενός από πιο ασφαλή θεωρητικά περιουσιακά στοιχεία του κόσμου είναι ίσως μια από τις πιο ηχηρές καμπάνες που ήχησαν αυτές τις ημέρες πάνω από τον κόσμο των χρηματοπιστωτικών αγορών, πολύ μεγαλύτερη από εκείνη του sell off που διέγραψε τρισεκατομμύρια δολάρια σε αξία από τις μετοχές ανεπτυγμένων και αναδυόμενων αγορών και χτύπησε με δύναμη και τα εμπορεύματα, με πρώτο και καλύτερο το πετρέλαιο το οποίο έδωσε τιμές έως τα 58,4 δολάρια/βαρέλι.
Πολλοί δημοσιεύματα χθες υπερθεμάτισαν για το άγριο ξεπούλημα των αμερικανικών ομολόγων, πυροδοτώντας φόβους ότι ξένα κεφάλαια αρχίζουν να αποχωρούν μαζικά και αδιακρίτως από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία.
Την ίδια στιγμή, η Κεντρική τράπεζα της Κίνας ζήτησε από τις μεγάλες κρατικές τράπεζες να μειώσουν τις αγορές σε δολάρια ΗΠΑ, ενώ ο Γάλλος υπουργός βιομηχανίας Marc Ferracci, προέτρεψε την Τετάρτη τις γαλλικές εταιρείες να αναστείλουν τις επενδύσεις τους στις Ηνωμένες Πολιτείες, δεδομένων των συγκρούσεων μεταξύ Γαλλίας και Ευρώπης.
Η εικόνα ότι όλος ο κόσμος αρχίζει να απομακρύνεται από τις ΗΠΑ αντικατοπτρίστηκε και στο δολάριο, το οποίο υποχώρησε χθες ενδοσυνεδριακά σε μεγάλο βαθμό, με τους επενδυτές να σπεύδουν στον χρυσό και το ελβετικό φράγκο, για να μειώσει τις απώλειες μετά την υπαναχώρηση του Ντόναλντ Τραμπ για τους δασμούς.
Ο καταλύτης όμως της χθεσινής ημέρας ήταν ότι η αγορά του Treasury άρχισε να γίνεται «άτακτη», με απρόβλεπτες κινήσεις και στιγμές ελεύθερης πτώσης όπου δεν υπήρχαν αγοραστές για πακέτα ομολόγων που προσφέρονταν προς πώληση.
Για τους περισσότερους αναλυτές ο κίνδυνος που άρχισε να αναδύεται δεν είναι μόνο η πτώση της τιμής των ομολόγων και η άνοδος των αποδόσεων τους, αλλά και η ρευστότητα της αγοράς.(σ.σ: Aν οι βασικοί διαπραγματευτές ξεπεράσουν την ικανότητα ισολογισμού τους, τότε η κρίση έχει διαχυθεί στην πλευρά της αγοράς, δηλαδή στη ρευστότητα. Ευτυχώς, δεν φτάσαμε εκεί, αλλά προφανώς αν συνέχιζαν οι αθρόες πωλήσεις θα πλησιάζαμε αρκετά).
Βλέπετε, οι επενδυτές χθες, πριν τις ανακοινώσεις για πάγωμα των δασμών, είχαν απορρίψει ακόμη και τα ασφαλέστερα περιουσιακά τους στοιχεία, καθώς το παγκόσμιο sell off εξαιτίας των δασμών των ΗΠΑ πήρε μια ανησυχητική στροφή προς τα μετρητά και την απομάκρυνση από μετοχές, εμπορεύματα και ομόλογα.
Πηγή: pagenews.gr
Διαβάστε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο
Το σχόλιο σας